НАВЕРХ

Богатенький Чичваркин

Евгений Чичваркин. Фото "Комсомольской правды"
Как стало известно, "Евросеть" договаривается с инвестбанком Merrill Lynch об организации синдицированного кредита на 122 млн долл. под залог 6% своих акций. По мнению экспертов, эта сделка поможет "Евросети" досрочно погасить часть облигационного займа, а также получить адекватную оценку — исходя из параметров сделки капитализация компании достигла 2 млрд долл.

На днях "Евросеть" договорилась с инвестбанком Merrill Lynch об организации синдицированного кредита на 122 млн долл., рассказали два источника на инвестиционно-банков­ском рынке. Сделка заключалась с небольшим кругом инвесторов под залог 6% акций компании. Председатель совета директоров и совладелец "Евросети" Евгений Чич­варкин назвал эту информацию "чушью", отказавшись обсуждать детали. В лондонском офисе Merrill Lynch взяли паузу на несколько часов, а потом воздержались от комментариев, не подтвердив, но и не опровергнув факт сделки.

Большинство опрошенных участников банковского рынка считают, что часть привлеченных средств пойдет на погашение трехлетнего облигационного займа на 3 млрд руб. (около 120 млн долл.), размещенного летом 2006 года. В начале декабря "Евросеть" должна объявить оферту по этим бумагам. "Возможно, привлечение кредита связано с тем, что "Евросеть" должна была выкупить часть облигаций у тех, кто потребовал досрочного погашения из-за реструктуризации компании — из ООО "Торговый дом "Евросеть" в ОАО (которая состоялась весной), — замечает аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Петр Гришин. — Вероятно, этой возможностью могла воспользоваться часть консервативных инвесторов — держателей облигационного займа. Ведь в декабре, в период распродаж, у таких компаний, как "Евросеть", обычно максимальный уровень долга".

Однако аналитик МДМ-банка Михаил Галкин уверен, что для держателей облигаций такой заем не несет никакой угрозы — по сути, этот кредит, как и облигации, ничем не обеспечен (закладывается не имущество компании, а ее акции). "Эта сделка позволит "Евросети" снизить среднюю стоимость обслуживания долга", — добавляет эксперт. Г-н Галкин также напоминает, что в начале года на встрече с инвесторами представители "Евросети" говорили, что в дальнейшем вообще планируют перейти к беззалоговому кредитованию. По данным МДМ-банка, на конец 2006 года объем долга "Евросети" составлял 609 млн долл., а уже к февралю он снизился до 550 млн долл.

Осведомленный источник замечает, что привлечение кредита важно для "Евросети" также потому, что таким образом она получила оценку накануне IPO, которое ожидается в 2008 году, или продажи стратегическому инвестору. Исходя из параметров сделки 100% акций "Евросети" оценили в 2 млрд долл. "Это адекватная оценка. Поскольку в сделке участвует западный банк, для рынка это будет означать, что компания прошла due diligence и стоимость привлечения денег через открытый рынок может стать значительно дешевле для компании. Раз им удалось привлечь такую сумму, значит, инвесторы позитивно оценивают ее перспективы и возможность расплачиваться", — говорит гендиректор "Ингосстрах — Инвестиции" Валерий Петров.

По оценкам экспертов, доходность по этому синдицированному кредиту не превысит 8—8,5%. А осведомленный источник добавляет, что участники займа смогут его конвертировать в акции "Евросети". Подобную сделку компания уже проводила осенью 2005 года. Тогда банк "Уралсиб" предоставил ей краткосрочный кредит на 50 млн долл. под 9,5% годовых, а уже в марте 2006 года конвертировал их в 7,5% акций "Евросети", которые впоследствии были выкуплены основными акционерами.

Источник: rbc

Обсуждение (0)