Курс рубля к концу прошлого года продемонстрировал удивительную стабильность. Сумеет ли он удержать позиции по отношению к доллару в наступившем 2018 году? Пока экономическая ситуация складывается в пользу российской валюты, но обрушить ее могут новые санкции США.
По итогам
2017 рублю есть чем похвастаться. Российская валюта обрела удивительную
стабильность, если сравнивать с 2014-2016 годами, когда ее курс менялся от 16%
до 140% за год. При этом резкая динамика могла быть направлена не только в
сторону ослабления российской валюты, но и в сторону ее резкого укрепления. В
частности, и в 2015 году, и в 2016 году наблюдались волны укрепления рубля на
30% и более.
Запас прочности
В 2017 году с первого дня торгов и до конца декабря курс доллара опускался чуть ниже 56 рублей и поднимался немного выше 62 рублей, то есть весь год курс рубля к доллару колебался в диапазоне не более 10%.
Министр экономического развития Максим Орешкин заявил о стабилизации реального курса рубля: «Сейчас мы создали такой механизм, когда зависимость реального курса рубля от волатильности цен на нефть резко снизилась. Реальный курс рубля становится».На валютной игле: когда Россия избавится от диктата доллара?
Орешкин уверен, что реальный курс рубля в 2018 году не будет значительно отклоняться от нынешних значений, поскольку уже находится вблизи фундаментального значения. По словам министра, номинальный курс будет зависеть от того, как станет меняться ситуация на рынках и вести себя пара евро-доллар.
Министр финансов Антон Силуанов также отметил меньшую зависимость российской валюты от цен на нефть. «Это в связи с тем, что мы все более активно применяем бюджетное правило. Мы в рамках бюджетного правила до 70% всех нефтегазовых доходов изымаем в резервы, до последнего момента эта цифра была меньше. Эта цифра была порядка 30-40%. А значит, если даже и будет волатильность на сырьевом рынке или рынках капитала, на курсе это будет отражаться меньше», — отметил он.
Силуанов солидарен с Орешкиным относительно курса рубля в 2018 году, если стоимость нефти будет не ниже 55 долларов за баррель (сейчас 66 долларов за баррель) и не будет внешних шоков. «Если цены на нефть сохранятся такие, какие есть, хотя бы 55 долларов за баррель, то такой же курс и будет, если не будет никаких дополнительных санкций, никаких неприятностей со стороны внешних ограничений», — подчеркнул министр финансов.
Шоковый сценарий
Главная внешняя угроза для рубля — возможное усиление санкций против Москвы. В феврале конгресс Соединенных Штатов соберется, чтобы обсудить предлагаемое расширение ограничительных мер, в том числе введение запрета для американских инвесторов на инвестиции в госдолг России. Речь о запрете покупки облигаций федерального займа (ОФЗ).
«Новые ограничения со стороны США, которые могут коснуться государственных долговых обязательств, — один из ключевых рисков для российской валюты», — подтвердил это мнение РИА Новости аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.Криптовалюта: где взять и как на ней заработать?
Опрошенные Forbes аналитики сходятся во мнении, что запрет на покупку российского госдолга для американских инвесторов может стать серьезным фактором давления на курс рубля. Эксперты Bank of America уже предупредили: если Вашингтон запретит сделки с российским госдолгом, рубль может отправиться в крутое пике.
Начальник аналитического департамента УК «БК-Сбережения» Сергей Суверов, в свою очередь, считает, что расширение санкций на рынок ОФЗ способно обвалить курс рубля к доллару до отметки 64-65 рублей — это примерно на 7,7% ниже текущих уровней.
«При продаже иностранцами ОФЗ есть угроза девальвации рубля минимум на 10%, но если ЦБ будет скупать бумаги и по этой причине, то надо понимать, что таким образом он поддержит иностранцев, предоставив больший отток капитала», — комментирует главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова.
Власти готовятся к расширению санкций США. Глава Банка России Эльвира Набиуллина ранее заявляла, что в случае роста волатильности из-за распространения санкций США на суверенный долг России регулятор не исключает возможность выкупа ОФЗ, что окажет поддержку рынку и поддержит курс рубля.
Но ряд наблюдателей уверены, что сейчас вероятность введения финансовых санкций против России сильно переоценена. «Объективных причин для ужесточения американских санкций против России нет, а поэтому вероятность их расширения и запрета сделок с госдолгом составляет менее пяти процентов», — полагает финансовый аналитик Тимур Нигматуллин, автор Telegram-канала @Economicsguru.
Он указывает на то, что, хотя США и приняли специальный закон, облегчающий введение новых санкций, — это всего лишь инструмент, и совсем не означает, что они будут введены.
Диапазон колебаний
По оценкам экспертов ТАСС, курс доллара в 2018 году будет изменяться не очень сильно и продолжит колебаться в узком диапазоне примерно от 57 до 63 рублей за доллар в зависимости от ситуации на глобальных рынках. Его динамика будет похожа на то, что участники валютного рынка наблюдали в 2017 году.
В частности, по оценкам аналитиков, при средней цене на нефть Brent 50-55 долларов за баррель, средний курс доллара составит 59-60 рублей. «Если нефть останется на текущем уровне (выше 60 долларов за баррель), то средний курс доллара составит 57,5 рубля, если нефть упадет до 45 доллара за баррель, то средний курс составит 63 рубля за доллар. Диапазон очень узкий, в районе 5-6 рублей за доллар», — пояснил главный экономист по России и СНГ ИК «Ренессанс Капитал» Олег Кузьмин.Льготная ипотека закончилась: что станет с рынком жилья
По мнению главного экономиста Евразийского банка развития (ЕАБР) Ярослава Лисоволика, рубль в 2018 году будет поддержан относительно благоприятным внешним фоном, связанным с общей стабилизацией цен на нефть, который будет поддерживаться действиями ОПЕК.
«Кроме того, общий рост экономики, мировой экономики, сейчас относительно благоприятный, скорее всего, будет поддержан в следующем году, и со стороны спроса это тоже может дать определенную поддержку нефтяным ценам. Поэтому в следующем году есть факторы риска, но в целом это компенсируется другими факторами внешнего фона», — резюмировал Лисоволик.
Тем временем, Силуанов назвал рубль самой надежной валютой для россиян и призвал их хранить в ней все свои сбережения. «У нас очень есть доходные рублевые инструменты, это и депозиты в надежных банках, и облигации федерального займа, которые выпускает Минфин. Поэтому надо хранить в надежных инструментах, и рублевые инструменты дают наибольшую доходность сегодня. Думаю, что оптимальный вариант — это, конечно, наш рубль», — дал совет министр финансов.