Чтобы избежать негативного сценария, Центробанку следует перестать рефинансировать кредиты с истекающими сроками погашения под нерыночное обеспечение, которое банки могут генерировать почти в неограниченном объеме, отмечает Гавриленков. Это создаст условия для того, чтобы участники рынка, в последние месяцы аккумулировавшие валюту, начали возвращать ее в систему.
Эксперт напоминает, что после 9 декабря ЦБ нарушил свое обещание и в течение двух дней увеличил объем рефинансирования под нерыночное обеспечение приблизительно на 0,5 триллиона рублей. Объем краткосрочного обеспеченного рефинансирования также увеличился — до 3,2 триллионов рублей.
«Так совпало, что сразу вслед за этим одна известная российская нефтяная компания разместила рублевые облигации в объеме свыше 0,6 триллиона рублей. Однако совпадением уже нельзя назвать обвал рубля на фоне такого беспрецедентного вливания ликвидности, которое к тому же совпало по времени со значительным увеличением бюджетных расходов», — отмечает Гавриленков.
В итоге при такой гигантской денежной эмиссии неудивительно, что рубль оказался в статусе «мусорной» валюты, заключает экономист.
